Rekordowa sprzedaż, symboliczny zysk. LOTAMS w 2025 roku

Już na poziomie działalności operacyjnej widoczne było pogorszenie wyników. Przychody ze sprzedaży wzrosły o około 21 mln zł, jednak koszty działalności operacyjnej zwiększyły się jeszcze bardziej, osiągając 628,5 mln zł. W efekcie zysk ze sprzedaży obniżył się z 16,35 mln zł do 14,01 mln zł, a wynik operacyjny spadł z 14,34 mln zł do 6,49 mln zł. Rentowność operacyjna zmniejszyła się z około 2,3 proc. do niespełna 1 proc., natomiast marża netto wyniosła zaledwie 0,3 proc. Wynik netto był niższy od osiągniętego rok wcześniej o 6,9 mln zł, mimo utrzymania wzrostowego trendu sprzedaży. 

Źródła przychodowe

Największym źródłem przychodów pozostawała obsługa bazowa samolotów, która wygenerowała 326,7 mln zł, odpowiadając za nieco ponad połowę całkowitej sprzedaży. To właśnie ten segment najmocniej wpłynął jednak na pogorszenie wyników. Jak wskazano w sprawozdaniu, druga połowa roku przyniosła krótszy od oczekiwań sezon ciężkich przeglądów, a spółce nie udało się zakontraktować planowanej liczby prac. Dodatkowo nie uruchomiono zakładanej czwartej linii obsługowej, a projekty związane z rozwojem działalności w Rzeszowie postępowały wolniej od pierwotnych założeń. W rezultacie udział obsługi bazowej w strukturze przychodów zmniejszył się z 55 proc. do 51 proc., mimo że pozostaje ona podstawowym filarem działalności LOTAMS. 

Znacznie lepiej wyglądała sytuacja w obszarze obsługi liniowej. Przychody tego segmentu wzrosły z 212,8 mln zł do 246,8 mln zł, co było przede wszystkim efektem dalszego zwiększania floty PLL LOT i większej liczby wykonywanych operacji. Narodowy przewoźnik pozostaje zdecydowanie najważniejszym klientem spółki – odpowiada za około 93 proc. przychodów generowanych przez działalność liniową. Zarząd w rocznym sprawozdaniu zwraca jednak uwagę, że nowe warunki handlowe z kluczowym klientem zaczęły obowiązywać później, niż zakładano, co również ograniczyło wynik finansowy osiągnięty w ubiegłym roku. 

Na stabilnym poziomie utrzymała się działalność związana z obsługą komponentów, która przyniosła 41,3 mln zł przychodów. Mniej korzystnie wyglądała natomiast sytuacja w segmencie malowania samolotów. Przychody z tej działalności spadły do 13,1 mln zł, co było konsekwencją mniejszej liczby zakontraktowanych projektów. Spółka wskazuje również, że na poziom produkcji negatywnie wpływały utrzymujące się problemy z dostępnością części zamiennych i zakłócenia w globalnych łańcuchach dostaw, wynikające z napiętej sytuacji geopolitycznej. 

Kontynuacja wzrostu kosztów

Jednocześnie przedsiębiorstwo musiało zmierzyć się z dalszym wzrostem kosztów działalności. Największą pozycją pozostały usługi obce, których wartość sięgnęła 244,5 mln zł, odpowiadając za blisko 39 proc. kosztów operacyjnych. Kolejną znaczącą kategorię stanowiły wynagrodzenia i świadczenia pracownicze, które pochłonęły 195,3 mln zł, czyli około jednej trzeciej wszystkich kosztów. Łącznie koszty działalności operacyjnej były o ponad 23 mln zł wyższe niż rok wcześniej, co w praktyce skonsumowało niemal cały wzrost przychodów osiągnięty przez spółkę. 

W odpowiedzi na pogarszającą się sytuację zarząd wdrożył działania mające ograniczyć wzrost kosztów. Obejmowały one dostosowanie poziomu zatrudnienia do rzeczywistego wykorzystania mocy produkcyjnych, ograniczenie korzystania z pracowników agencyjnych i kontraktorów, zmniejszenie dynamiki wzrostu wynagrodzeń, redukcję części wydatków administracyjnych oraz przesunięcie realizacji wybranych inwestycji. Według spółki pozwoliło to utrzymać poziom kosztów o 18,8 proc. niższy od założeń budżetowych, dzięki czemu LOTAMS zakończył rok dodatnim wynikiem finansowym mimo wyraźnie słabszej koniunktury w części działalności. 

Największy program inwestycyjny

Pomimo pogorszenia rentowności LOTAMS kontynuował największy w swojej historii program inwestycyjny. Nakłady inwestycyjne osiągnęły 129 mln zł, z czego aż 98,6 mln zł przeznaczono na budowę nowej bazy technicznej w Rzeszowie-Jasionce. W efekcie wartość aktywów trwałych wzrosła z 296,5 mln zł do 398,1 mln zł, natomiast środki trwałe w budowie zwiększyły się do 208,6 mln zł. Zgodnie z harmonogramem przedstawionym przez zarząd nowy hangar ma osiągnąć gotowość operacyjną 1 września 2026 roku i znacząco zwiększyć możliwości obsługi ciężkiej samolotów oraz pozyskiwania nowych klientów spoza grupy kapitałowej. 

Na koniec 2025 roku LOTAMS zatrudniał 1040 pracowników, a dodatkowo współpracował z 636 osobami prowadzącymi działalność gospodarczą oraz 176 zleceniobiorcami. Średnie miesięczne wynagrodzenie brutto wyniosło 10 958 zł, a rotacja pracowników ukształtowała się na poziomie 8,62 proc. Spółka podkreśla, że jednym z głównych wyzwań pozostaje pozyskiwanie wykwalifikowanych mechaników lotniczych, których niedobór od kilku lat odczuwa cała europejska branża MRO. 

Prognoza jeszcze niższego zysku netto

Perspektywy na bieżący rok pozostają ostrożne. Zarząd zakłada wprawdzie wzrost przychodów do 744,9 mln zł oraz zwiększenie produkcji o około 16 proc., jednak jednocześnie prognozuje osiągnięcie jedynie 740 tys. zł zysku netto. Ma to być efekt wysokich kosztów związanych z uruchomieniem nowej bazy w Rzeszowie, wzrostu amortyzacji oraz faktu, że nowe moce produkcyjne nie będą od początku wykorzystywane w pełnym zakresie. Spółka liczy jednak, że wraz z pozyskaniem kolejnych kontraktów inwestycja zacznie w kolejnych latach wyraźnie poprawiać zarówno skalę działalności, jak i osiągane wyniki finansowe.